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HypoVereinsbank "sell"
05.11.2004
Smith Barney Citigroup
Die Analysten von Smith Barney Citigroup stufen die Aktie der HypoVereinsbank (ISIN DE0008022005 / WKN 802200) unverändert mit "sell" ein und sehen das Kursziel nach wie vor bei 13 EUR.
Die schwachen Ergebnisse hätten die verspätete Bestätigung des Managements folgen lassen, dass das operative Gewinnziel für 2004 von 1,4 bis 1,6 Mrd. EUR nicht mehr länger realistisch wäre. Die EPS-Schätzungen habe man daraufhin von 0,66 auf 0,48 EUR gesenkt. Für 2005 und 2006 seien die Prognosen von 1,11 auf 1,07 EUR bzw. von 1,39 auf 1,34 EUR gesenkt worden, was seinen Grund vor allem in niedrigeren Umsatz- und höheren Kostenerwartungen habe.
Zum Teil habe die Verringerung der Prognosen bzgl. Rückstellungen für Kreditausfälle für einen Ausgleich sorgen können, da man die Einschätzung des Ausblicks für die Asset-Qualität leicht verbessert habe. Nach Ansicht der Analysten erscheine die Aussicht auf zufrieden stellende Erträge so weit entfernt wie immer.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Smith Barney Citigroup die Aktie der HypoVereinsbank weiterhin zu verkaufen.
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